榮耀終端股份有限公司（以下簡稱“榮耀”）已于6月26日正式提交IPO（首次公開發(fā)行）輔導備案申請，輔導機構(gòu)為中信證券。

然而，對于榮耀而言，2025年的開局充滿挑戰(zhàn)。

2025年1月，李健出任榮耀CEO（首席執(zhí)行官），彼時公司正面臨包括市場份額在內(nèi)的多重挑戰(zhàn)。在上任的半年時間里，李健主導了一系列組織架構(gòu)和戰(zhàn)略層面的調(diào)整：榮耀開放了38個關鍵崗位進行公開競聘，其中24%的競聘者為90后；榮耀內(nèi)部新成立了新產(chǎn)業(yè)孵化部、新商業(yè)模式拓展部、AI&軟件業(yè)務部等一級部門。同時，榮耀在戰(zhàn)略方向上也做出重大調(diào)整。在2025年巴塞羅那世界移動通信大會（MWC）上，李健宣布啟動“阿爾法戰(zhàn)略”，計劃未來五年投入百億美元，推動榮耀逐步從智能手機制造商向全球領先的AI終端生態(tài)公司轉(zhuǎn)型。

當前，榮耀已進入上市前的重要準備階段，其估值情況備受外界關注。但榮耀未對估值進行過回應。在國內(nèi)各大手機品牌中，華為、vivo與OPPO目前都未上市，港股上市的小米除了賣手機還有汽車等業(yè)務，A股上市的傳音控股則主要經(jīng)營非洲等海外市場，同時，榮耀向AI（人工智能）終端生態(tài)公司的轉(zhuǎn)型路徑也使其業(yè)務模式更為獨特。這也意味著，在當前的資本市場中，尚無可參考的榮耀估值標桿。若成功上市，榮耀有望成為A股首家AI終端生態(tài)企業(yè)。

明年一季度完成輔導計劃

自新榮耀成立，公司何時上市成為市場關注的焦點。

據(jù)輔導備案報告，榮耀注冊資本為322.39億元。控股股東深圳市智信新信息技術有限公司直接持有公司49.55%股份。

去年12月底，榮耀方面表示，股改順利完成，公司名稱由“榮耀終端有限公司”變更為“榮耀終端股份有限公司”。天眼查顯示，目前榮耀股東層由20多名股東組成，包括深圳市智信新信息技術有限公司、深圳市鵬程新信息技術合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳國資協(xié)同發(fā)展私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）、國信資本有限責任公司、京東方科技集團股份有限公司以及中國移動、中國電信等。包含地方國資、代理商、產(chǎn)業(yè)鏈供應商、運營商、第三方資本等，架構(gòu)較為多元化，但暫未能查詢到具體的投資金額和比例。

一位負責IPO上市的券商工作人員告訴記者：“企業(yè)提交輔導備案到輔導驗收最少需要三個月時間，從榮耀的輔導備案報告來看，公司2026年1月至3月完成輔導計劃、輔導考試等，并向當?shù)刈C監(jiān)局申請輔導驗收。輔導驗收完成后，券商向當?shù)刈C監(jiān)局提交申報文件，監(jiān)管受理就會披露招股書申報稿，同時開始正式的審核，現(xiàn)在的審核節(jié)奏從受理到上市大概需要一年的時間。”

沖刺A股首家AI終端生態(tài)企業(yè)

對榮耀而言，上市是新起點，當前榮耀正式踏入IPO關鍵階段，其產(chǎn)品創(chuàng)新、經(jīng)營業(yè)績以及市場份額等方面均備受矚目。

去年開始，榮耀在國內(nèi)的市場份額有所下滑。今年以來，經(jīng)歷了組織煥新后的榮耀開始對產(chǎn)品進行調(diào)整，陸續(xù)發(fā)布了主打戶外長續(xù)航的榮耀Power，定位電競性能旗艦的榮耀GT Pro，定位“輕旗艦”的榮耀400系列等。通過對細分市場的進攻，銷量有所好轉(zhuǎn)。BCI數(shù)據(jù)顯示，榮耀在W17（4月21日至4月27日）單周銷量中以13.7%的銷量市占率重返國內(nèi)智能手機市場銷量單品牌前三，這是自2024年第二季度后的首次。

對于今年的市場目標，榮耀公司銷售與服務總裁王班日前在接受媒體采訪時直言：“我們希望在今年年底的時候，能夠重返國內(nèi)前三。”

立足中國、全球競爭，這是當下所有國內(nèi)手機廠商的共識。近年來榮耀也開始著手海外市場運作，并在2023年提出將歐洲市場確立為中國之外的第二本土市場。據(jù)榮耀披露的數(shù)據(jù)，2024年最后一個月，榮耀海外市場銷量已經(jīng)追平中國市場；去年全年，其海外市場手機銷量增加50%。

市場之外，發(fā)展AI也是榮耀的當務之急。毋庸置疑，近年來手機具備AI功能已成為主流發(fā)展趨勢，也是各大廠商爭奪下一個市場格局的關鍵之戰(zhàn)。