最近看新聞，三大運(yùn)營(yíng)商上半年賺的錢又漲了，媒體天天喊“日賺數(shù)億”，聽(tīng)著特別風(fēng)光。但另?一邊，手里的活錢一一也就“嘩啦”一下掉了大半，尤其是中國(guó)移動(dòng)。

這就好比一個(gè)土豪，以前天天買地蓋樓，一年花掉100億。現(xiàn)在樓蓋得差不多了，一年只花30億去裝修。那他一年能省下70億現(xiàn)金，賬上的錢自然就變多了。但問(wèn)題是，省下來(lái)的錢，不等于賺來(lái)的錢。

第二層：為什么“賺來(lái)的錢”也變少了？這才是真問(wèn)題！**

財(cái)報(bào)里有個(gè)更嚇人的數(shù)據(jù)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入凈額也下降了。這筆錢，才是企業(yè)“造血”能力的直接體現(xiàn)，是靠賣手機(jī)卡、賣寬帶、收話費(fèi)這些主營(yíng)業(yè)務(wù)真金白銀收上來(lái)的錢。

這筆錢在減少，說(shuō)明了一個(gè)核心問(wèn)題：主營(yíng)業(yè)務(wù)賺錢的“效率”變差了。

可能的情況是：

1. 價(jià)格戰(zhàn)打狠了：為了搶用戶，套餐降價(jià)、流量送得兇，雖然用戶多了，但每個(gè)人貢獻(xiàn)的錢少了，總收上來(lái)的現(xiàn)金反而沒(méi)跟上。

2. 成本沒(méi)壓下來(lái)： 維護(hù)老網(wǎng)絡(luò)、新網(wǎng)絡(luò)，還有員工工資這些固定開(kāi)銷，是省不掉的。收入增長(zhǎng)慢，成本又下不來(lái)，現(xiàn)金流自然就緊張了。

3. 回款慢了：有些大客戶（比如企業(yè)）的賬期可能變長(zhǎng)了，錢還沒(méi)收回來(lái)，但利潤(rùn)已經(jīng)算上了，這就造成了“賬面有錢，口袋沒(méi)錢”的假象。

**所以，錢袋子到底癟不癟？我的看法是：

**短期看，是“戰(zhàn)略性省錢”，不算真癟。** 運(yùn)營(yíng)商主動(dòng)減少了燒錢的基建投入，是正常且必要的調(diào)整，說(shuō)明他們從“野蠻生長(zhǎng)”進(jìn)入了“精耕細(xì)作”的階段。手里的錢，更多是過(guò)去省下來(lái)的“老本”。

長(zhǎng)期看，確實(shí)存在“造血”風(fēng)險(xiǎn)，是真癟的苗頭。** 如果靠“省”出來(lái)的現(xiàn)金流來(lái)支撐分紅和未來(lái)投資，那是不可持續(xù)的。最關(guān)鍵的是，主營(yíng)業(yè)務(wù)“造血”能力在減弱，這才是最大的隱患。一個(gè)企業(yè)，如果靠節(jié)衣縮食過(guò)日子，而不是靠主營(yíng)業(yè)務(wù)越來(lái)越賺錢，那它的未來(lái)就堪憂了。

這會(huì)影響他們未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力嗎？絕對(duì)會(huì)！