比亞迪的價格戰給各個車企都帶來了巨大的壓力，作為在10-20萬區間中布局的一家新勢力，零跑在應對比亞迪的價格戰中也受到了不小沖擊。

零跑汽車在5月17日晚間發布了其在2024年一季度的財報表，財報數據顯示零跑在第一季度實現營收34.86億元，同比增加141.7%，環比下滑33.9%；凈虧損為10.13億元，去年同期為11.33億元，上一季度則為9.55億元。但更為重要的變化是，零跑第一季度毛利率又跌回負數為-1.4%，這低于市場預期的7.1%。零跑在2023年一季度毛利為-7.8%，而2023年四季度則是6.7%。值得注意的是，零跑汽車的毛利率繼2023年首度實現全年毛利率轉正

零跑方面表示，今年第一季度營收的同比增長主要得益于產品逐步得到市場認可，以及更豐富的產品矩陣帶來的銷量提升；而環比下滑則是因為其第一季度對全系車型進行改款升級，對原有車型的生產銷售進行了調整，同時疊加了春節假期帶來的季節性影響。而在毛利率上降低主要是“受舊款車型促銷，以及銷量下降帶來的制造成本上升所影響。

 

從價格來看，零跑的產品集中在10-20萬區間。在今年2月，比亞迪推出榮耀版打響新一輪價格戰，價格帶非常重合的零跑不得不直接迎戰。零跑于 3 月初推出 2024 款全系車型更新（其中 2024款 C10 在1月交付），新款車型普遍相較未降價前的老款車型價格下調幅度較大，其中 C01 降價幅度達 1.3-5 萬元，T03 降價幅度達 1-2 萬。同時零跑也對于 23 款老款車型也采取了限時優惠，降價 1.5 萬-3.2 萬元。

在1-3月份，由于銷售淡季及春節假期影響，新能源乘用車整體銷量有所下滑，零跑也不可避免，一季度共銷售 3.34 萬輛車，銷量環比下滑 40%。今年一季度，零跑汽車交付量為33410輛。其中，T03交付9433輛，同比增長140.3%；C11、C01的交付顯著提升，交付量分別為12122輛、3998輛，同比分別暴增129.1%、209.4%；C10車型累計交付7857輛。售價相對更高的零跑C系列銷售占比已經提升至72%。

 

其中，售價低于10萬的T03總共只銷售了8034輛，其余均為10萬元以上的產品。T03 占比有所下滑，從去年四季度 38% 下滑到本季度 28%。銷量結構的改變，也使得零跑的單車均價得到提升，據海豚投研統計在今年一季度零跑單車均價 10.4 萬元，一輛車均價環比去年去年四季度 9.5 萬元上行 0.9 萬元，高于市場預期 10 萬元。銷售結構改善，對降價的影響有一定的緩沖，最后本季度單車價格環比上行。

不過，由于銷量環比下降，這使得零跑的制造成本上升，單車成本又變大了，這導致了一季度毛利率轉為負數。一季度零跑銷量環比下滑 40%，產能利用率降低使單車成本升高，碳酸鋰價格已經基本企穩，今年對成本端的貢獻作用有限。從數據上來看，一季度零跑單車成本 10.6 萬元，比上季度 8.9 萬元環比上行 1.7 萬元。

 

在成本上影響較大的“三費”上，一季度均有所下滑，主要是季節性因素。其中，零跑一季度銷售費用 4.3 億， 比上季度環比下降 1 億；一季度研發費用 5.2 億，環比上季度下降 1.2 億，；一季度管理費用 1.4 億，相比上季度有所下降，主要由于人員變動導致期權計劃費用的調整。截至一季度末，零跑一季度現金及現金等價物（包括受限制現金）為 176 億，相比去年四季度下滑了 18 億。

零跑的目標是在2024年將T03的占比降低到20%以下，而將C系列的銷量占比提升到80%以上。“我們期待在整個銷量排名上，零跑2024年國內銷售看能不能再前進一步，在整個造車新勢力也好，或者說所有車企去看就是我們新能源的所有排名能不能進入再前進一名，現在是第六第七名，能不能第六名或者第五名，我們希望每年能夠更進一步。”跑汽車董事長朱江明朱江明說。

同時，零跑要在2024年要努力減少絕對虧損，提升每一輛車的平均毛利率。而在該公司的長期目標中，對毛利率目標的設定是5-10%。

“2024年我們還會有一定的虧損，但是我們的目標是實現正向的經營性現金流；至于盈利，通過2025年的銷量增長，毛利的進一步提升，希望在2025年可以達到全公司的盈利目標。”3月26日的財報溝通會上，朱江明曾說道。而通過與Stellantis集團合作出口，預計可以幫助零跑提升毛利率。“Stellantis集團給團隊的KPI是零跑國際第一年我們不虧損，要實現盈利。”朱江明說。

 

在2023年，零跑汽車營收約167.5億元，同比增長35.2%；首度實現全年毛利率轉正，為0.5%；經營現金流也首次年度轉正，約為10.8億元。零跑汽車當前仍處于虧損之中，2023年凈虧損42.16億元，不過相較于2022年凈虧損51.09億元收窄明顯。

除此之外，在國內市場上，零跑表示將在15萬級別的市場中繼續拓展。朱江明表示零跑今年的重點是進行下沉，向更廣的市場要銷量。朱江明認為，從電動車現在銷量結構來看，一部分是人敢于嘗鮮這在一線是主體，其次是因為零跑聚焦的價格帶也決定了它需要更多的下沉市場。就下沉來看，零跑在一線城市將把火力更集中到郊縣市場。而在其他地區，則會在渠道的布局上進行優化。

據朱江明介紹，零跑在2023年渠道數量將從目前560個增加到800個，但在數量增加的同時會更多是對渠道進行優化，比如將把原來的小經銷商優化掉，替代為實力和規模更大的經銷商。在渠道的模式上，會推行“1+N”模式，以地區為單位建立1個標準的4S店，再結合周邊來構建多個城市店，增加觸點。“2024年是更多的市區建立標準4S店。”朱江明說。這個策略實際上與理想汽車十分相似，這也意味著新勢力們在渠道上都在進行轉變，越來越傳統車企化。

目前，在對老款車型降價以及 24 款新款低價上新的影響下，零跑的交付量回升明顯，4 月銷量已經回升到 1.5 萬輛，二季度預計由于銷量端的環比增長，規模效應釋放，毛利率會實現回升。